外匯解禁下的資金調度對策

前言：在過去大陸外匯管制下，我台商必須藉由在境外OBU帳戶中保留靈活的外匯部位，以應付境外各類資金的需要。最近半年，因人民幣的升值壓力、國際環境的逼迫，以及大陸已轉為進口大國，大陸外匯局乃大幅解除許多經常帳項下的外匯匯出限制，而這些限制的解除，可讓我台商未來採取更多積極對策，以提升人民幣、美元、台幣間的資金運用效益。

文：劉芳榮

大陸曾經是個高度外匯管制國家，不管是經常帳項或資本帳項下的外匯進出，都受到來自官方審批的種種限制，使外商無法依自己需要自由結匯，進行境內境外資金調度，也因大陸外匯匯出的管制，造成台商長久以來都得依賴移轉定價模式，好在境外OBU帳戶中保留靈活的外匯部位，應付境外各類資金需要。

大陸外匯限制的變化

隨著人民幣升值壓力，或大陸由出口大國轉為進口大國，或是WTO框架下的國際環境所逼，最近半年，大陸外匯管理局大幅解除許多經常帳項下的外匯匯出限制，這些外匯上的改變，值得台商未來採取更多積極對策，以提升人民幣、美元、台幣間的資金運用效益。

台商首先要重新釐清自己在大陸採購及銷售的交易結構，思考在外匯匯出大幅放寬條件下，如果以權利金、諮詢服務費、佣金(過去允許明佣匯出比例為交易金額的5%、暗佣為2%，但明佣現已放寬到交易金額的10%)等各種合法理由，就已經足以「及時」也「足夠」支付海外所需花費，是不是還一定要維持過去隱藏部分利潤在海外的作法？

台商該如何因應

透過移轉定價將利潤保留在海外，大陸稅務單位早晚會察覺，存在相當程度的稅務風險，更不利於目前多持有強勢人民幣資金的普遍共識。

另方面，許多台商計畫在A股或香港股市上市，或是要以大陸子公司報表進行銀行貸款，甚至是與別人交叉持股、引進戰略投資者等，這些都需要以大陸公司的帳上業績及利潤作為基礎，如果繼續將利潤保留在海外，會減少大陸子公司帳上的業績與利潤外，與上述這些目的都將背道而馳。

其次，「接單、資金、生產」三個中心，對台商傳統上都是前兩者在台灣、香港等地，生產中心無疑設在大陸。會造成接單、資金中心與生產中心分開，也是由於大陸外匯管制所造成。

最近幾年，隨著越來越多台商將總部設立到大陸，接單中心已逐漸轉移至大陸，接單中心與生產中心在一起便於產銷協調及管理效率的提升。在一連串外匯放寬後，可以預見大陸外匯自由化只是時間早晚。

台商的思考與作法

由於大陸新公司法對大陸法人直接對外投資(包含對大陸境內與境外)限制的解除，會使台商的控股結構漸漸轉移至大陸境內，及人民幣長期看升的貨幣價值考量下，台商應該從現在起就必須思考，自己資金調度的運作過程中，是不是有部分也要移至大陸，畢竟大陸的外匯環境已和過去大不相同，在講究管理利潤及企業效率前提下，讓「接單、資金、生產」三者合而為一，將是台商最大利益的選擇。

值得一提是，台商在大陸多是與當地銀行往來。大陸當地銀行在人民幣有關的金融服務上，有著地緣性的先天優勢，但外匯金融服務及以外幣為主的金融產品上，外資銀行肯定比大陸當地銀行有著更多經驗。

在大陸外匯匯出逐漸放寬背景下，台商最起碼要與一家以上外資銀行設立於大陸當地的分行 (支行)往來，才可以使自己的人民幣或美金資金發揮最大的價值。(轉引自2006/10/11 經濟日報，本文作者劉芳榮為富蘭德林事業群總經理，網址www.myChinaBusiness.com

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