美國前財政部長桑默斯日前表示，美國經濟衰退的可能性不小；另有些報導雖不認同美國今年經濟會衰退，但普遍的共識是，美國明年下半年衰退的機率可能高達80％以上。為此，本文特探討美國經濟衰退的可能性及其對全球、台灣、經濟的可能影響，內容先從文獻的整理，分析美國經濟衰退的可能性，接著分析通膨是否已到高點？有那些指標可以判斷？以及探討美國經濟衰退對全球及台灣經濟的可能衝擊，最後則提出政府、企業及個人可能的因應策略。

文：王健全

隨著全球經濟的復甦，對原油、原物料、農產品、大宗物資的需求攀升，加上全球在疫情期間的缺櫃、塞港，造成供應鏈斷鏈，以及最近中國的封城、俄烏大戰的持續，導致全球物價上漲失控。美國的物價上漲率在今年（2022）5月份來到8.6％，處於高點，6月份更超乎一般預期的8.8％，物價上漲率來到9.1％，創30年來歷史的新高。在台灣方面，今年5月份的物價上漲率為3.40％，6月份更來到3.59％，扣掉油價、蔬果價格的核心物價也有2.60％及2.77％的上漲，通膨蠢蠢欲動。而身處俄烏戰事核心的歐洲，德國、英國、法國的通膨率均在7％以上。 

在歐美國家都身陷物價高漲困擾之際，各主要國家也紛紛進入升息循環，包括德國、英國、加拿大、紐西蘭，乃至韓國、菲律賓及台灣等地。美國在3月升息1碼，5月升息2碼，6月又升息了3碼，到年底還可能升息7、8碼的情況下，一連串又快又猛的升息引發美國經濟硬著陸、經濟衰退的風險。因為一旦通膨失控、利率大幅攀升，會導致全球資金大挪移，對全球經濟產生重大的外溢效果，衝擊新興工業國家的流動性、信用，同時，帶來企業儲蓄、投資成本的提高，以及民眾消費、購買力的下滑，最終導致全球經濟的衰退。 

美國前財政部長桑默斯（Summers）認為美國經濟衰退的可能性不小，同時指出，當美國失業率在4％以下，通膨率在4％以上，代表工資成本可能上升，使通膨更難掌握，導致升息快速及經濟衰退的疑慮將在二年內顯現。雖然有些報導不認同美國今年經濟會衰退，但普遍的共識是，美國明年（2023）下半年衰退的機率可能高達80％以上。 

有鑑於此，本文旨在探討美國經濟衰退的可能性及其對全球、台灣、經濟的可能影響。本文共分五節，除前言外，第二節透過文獻的整理，分析美國經濟衰退的可能性。第三節分析通膨是否已到高點？有那些指標可以判斷？第四節探討美國經濟衰退對全球及台灣經濟的可能衝擊。第五節則提出政府、企業及個人可能的因應策略。

（詳全文 請見工總產業雜誌111年8月號）